3.1.1 Обзор рынка, макроэкономические тренды отчетного года, отраслевой прогноз, положение компании на рынке
Обзор рынка, макроэкономические тренды отчетного года, отраслевой прогноз.
В 2021 г. мировая экономика активно восстанавливалась, опережая ожидания большинства экспертов. Поддержку глобальному росту оказывали стимулирующие меры бюджетной политики, реализованные в крупнейших развитых странах. Уверенный глобальный рост сопровождался увеличением темпов инфляции как в развитых экономиках, так и в странах с формирующимися рынками. Наряду с восстановлением спроса, ускорение инфляции в большинстве стран было обусловлено также внешними факторами – ростом мировых цен на сырьевые товары, увеличением стоимости международных логистических услуг, «узкими местами» в глобальных цепочках поставок.
Согласно первой оценке Росстата[1], объем ВВПВаловой внутренний продукт России за 2021 г. составил в текущих ценах 130 795,3 млрдМиллиард рублей. Индекс физического объема ВВПВаловой внутренний продукт относительно 2020 г. составил 104,7%. Индекс промышленного производства и индекс потребительских цен составили к уровню 2020 г. 105,3% и 106,7%, соответственно[2]. По данным МЭРМинистерство экономического развития[3], основной вклад в восстановление экономической активности внес потребительский спрос. Выпуск ключевых несырьевых отраслей (обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство, строительство) превысил допандемийные уровни. Вместе с тем добыча полезных ископаемых снизилась более чем на 2% ниже допандемийных уровней в условиях действия соглашения ОПЕКОрганизация стран – экспортёров нефти+.
В течение 2021 г. Банк России 7 раз пересматривал ключевую ставку под воздействием ряда факторов. Так, если на начало 2021 г. ключевая ставка равнялась 4,25%, то на конец 2021 г. ставка составляла уже 8,5%.
Среднесрочные прогнозы по основным макроэкономическим показателям российской экономике были пересмотрены в сторону ухудшения. Актуальный прогноз Банка России по основным макроэкономическим показателям на 2022-2024 гг. (консенсус-прогноз на основе опроса участников рынка, по состоянию на март 2022 г.)[4]:
| 2020 (факт) | 2021 (факт) | 2022 | 2023 | 2024 | |
| ИПЦиндекс потребительских цен (в % дек. к дек. пред. Года) | 4,9 | 8,4 | 20,0 | 8,0 | 4,8 |
| Ключевая ставка (% годовых, в среднем за год) | 5,1 | 5,8 | 18,9 | 14,1 | 7,8 |
| ВВПВаловой внутренний продукт (%,г/г) | -2,7 | 4,7 | -8,0 | 1,0 | 1,5 |
Потребление электроэнергии в 2021 г. и прогноз спроса на 2022-2024 гг.
Согласно отчету о функционировании ЕЭСЕдиная энергетическая сеть России, потребление электроэнергии в ЕЭСЕдиная энергетическая сеть России в 2021 г. составило 1 090 437,0 млнМиллион кВт*чКиловатт · час, что выше факта 2020 г. на 56 717,0 млнМиллион кВт*чКиловатт · час (+5,5%). В I кв. 2021 г. в сопоставимых температурных условиях с исключением влияния високосного 2020 г. динамика потребления электроэнергии в ЕЭСЕдиная энергетическая сеть России складывалась с ростом 1,8% относительно аналогичного периода прошлого года. На динамику электропотребления в ЕЭСЕдиная энергетическая сеть России влияло частичное сохранение ограничений в нефтяной отрасли в связи с продолжением действия соглашения ОПЕКОрганизация стран – экспортёров нефти+. Фактором роста потребления электроэнергии начиная с II кв. 2021 г. относительно прошлого года является отсутствие заметного влияния карантинных мер в 2021 г. на фоне масштабного их ввода в аналогичном периоде 2020 г. Начиная с II кв. частичное снятие ограничений в нефтяной отрасли также отразилось на росте электропотребления предприятиями, связанными с добычей и транспортировкой нефти. Кроме того, в 2021 г. наблюдался рост потребления электроэнергии на крупных предприятиях металлургии, машиностроения, химической и деревообрабатывающей промышленности, а также на электрифицированном железнодорожном транспорте. Потребление электроэнергии в регионах присутствия Компании в 2021 г. составило 103 104,6 млнМиллион кВт*чКиловатт · час, что выше факта 2020 г. на 3 849,2 млнМиллион кВт*чКиловатт · час. (+3,88%).
Динамика потребления электроэнергии в регионах присутствия Компании в 2020-2021 гг. (млнМиллион кВт·чКиловатт·час):
| Энергосистема | 2020 | 2021 | Отклонение (+/-) от 2020 |
| Пермского края | 22 397,3 | 23 287,3 | +890,0 |
| Свердловской области | 41 347,0 | 43 004,5 | +1 657,5 |
| Челябинской области | 35 511,1 | 36 812,8 | +1 301,7 |
| Итого по 3 энергосистемам: | 99 255,4 | 103 104,6 | +3 849,2 |
Темпы прироста спроса определяются особенностями развития экономики регионов. Так, в энергосистеме Свердловской области крупные инвестиционные проекты связаны с развитием металлургических производств (АОАкционерное общество «КУМЗ», АОАкционерное общество «НЛМК-Урал», АОАкционерное общество «ПНТЗ», ОАООткрытое акционерное общество «Святогор», ПАОПубличное акционерное общество «Корпорация ВСМПО-АВИСМА), также увеличение спроса прогнозируется на предприятиях транспортной системы (ОАООткрытое акционерное общество «РЖДРоссийские железные дороги» в границах Свердловской области). В энергосистеме Челябинской области динамика спроса на электроэнергию определяется развитием профилирующих энергоемких металлургических производств (ПАОПубличное акционерное общество «Магнитогорский Металлургический Комбинат», ПАОПубличное акционерное общество «Челябинский Металлургический Комбинат», ПАОПубличное акционерное общество «Ашинский Метзавод», АОАкционерное общество «КМЭЗ», АОАкционерное общество «Томинский ГОКГорно-обогатительный комбинат», ФГУП ПO «Маяк» и пр.). В энергосистеме Пермского края динамика спроса определяется увеличением объемов производства продукции ПАОПубличное акционерное общество «Уралкалий», ООООбщество с ограниченной ответственностью «ЕвроХим-Усольский калийный комбинат», АОАкционерное общество «Соликамскбумпром».
Прогноз спроса на электроэнергию в регионах присутствия Компании в 2022-2024 гг. (млрдМиллиард кВт·чКиловатт·час):
| Энергосистема | 2022П | 2023П | 2024П |
| Пермского края | 23 860 | 24 611 | 25 102 |
| Свердловской области | 43 492 | 44 159 | 44 652 |
| Челябинской области | 36 840 | 37 675 | 38 473 |
| Итого по 3 энергосистемам: | 104 192 | 106 445 | 108 227 |
Планы и прогнозы по макроэкономическим и отраслевым показателям на среднесрочную перспективу могут быть пересмотрены и скорректированы в будущем в связи с обострившейся геополитической неопределенностью, а также экономическим и санкционным давлением на отечественную экономику.
Цены и тарифы в электроэнергетике на 2022-2024 гг.
Согласно прогнозу социально-экономического развития РФ до 2024 г., подготовленному Минэкономразвития Российской Федерации, рост регулируемых тарифов сетевых организаций для потребителей, кроме населения, в среднем по стране в 2022 г. составит 3,8%. Данное решение на фоне роста потребления позволит компенсировать сетевым компаниям существенную инфляцию издержек, вызванную ростом цен на материалы и оборудование. В 2023–2024 гг. параметры индексации будут соответствовать ранее принятым долгосрочным решениям, оказывающим системное давление на рост издержек сетевых компаний. Индексация тарифов для потребителей, кроме населения, в указанный период составит не более 3,0% ежегодно. Указанные выше темпы индексации не учитывают индивидуальных решений Правительства Российской Федерации, принимаемых для устранения локальных регуляторных дисбалансов в отдельных регионах.
В целях снижения объема перекрестного субсидирования в электросетевом комплексе размер индексации тарифов на передачу электрической энергии населению в среднем по Российской Федерации сохранится на уровне 5,0% ежегодно. Такими же темпами будут расти и регулируемые тарифы на электроэнергию для населения. Динамика нерегулируемых цен для конечных потребителей, кроме населения, на розничном рынке в 2022 г. в среднем составит 4,7%, в период 2023–2024 гг. – не превысит заложенных в сценарные условия параметров целевой инфляции и в среднем составит 2,1%.
Прогнозируемые изменения цен (тарифов) на электроэнергию на 2022-2024 гг.:
| 2022П | 2023П | 2024П | |
| Индексация тарифов сетевых компаний для всех категорий потребителей, исключая население |
Июль 3,8% |
Июль 3,0% |
Июль 3,0% |
| Индексация тарифов для населения |
Июль 5,0% |
Июль 5,0% |
Июль 5,0% |
Прогнозы по изменению цен (тарифов) могут быть пересмотрены и скорректированы в будущем в связи с обострившейся геополитической неопределенностью, а также экономическим и санкционным давлением на отечественную экономику.
Положение Компании на рынке
Свою основную деятельность Компания осуществляет в Пермском крае, Свердловской и Челябинской областях в условиях естественной монополии, регулируемой государством в части установления тарифов на услуги по передаче электроэнергии и технологическому присоединению потребителей. В регионах обслуживания Компании услугу по передаче электроэнергии также оказывают иные территориальные сетевые организации. Преимущественно в их зоне ответственности находятся распределительные сети среднего и низкого уровней напряжения. По итогам 2021 г. доля рынка услуг по передаче электроэнергии ОАООткрытое акционерное общество «МРСК Урала» (с учетом ДОДочернее общество АОАкционерное общество «ЕЭСКЕкатеринбургская электросетевая компания») по НВВНеобходимая валовая выручка сохранилась на уровне 81%, доля ТСОТерриториальная сетевая организация – 19%.
Доля ОАООткрытое акционерное общество «МРСК Урала» по НВВНеобходимая валовая выручка в регионах обслуживания
Конкурентная среда
В регионах присутствия ОАООткрытое акционерное общество «МРСК Урала» отсутствуют публичные компании-конкуренты. Для оценки обычно проводится сравнение с другими межрегиональными распределительными сетевыми компаниями, которые являются дочерними обществами ПАОПубличное акционерное общество «Россети», оказывающими услуги в различных регионах страны, и не являются конкурентами ОАООткрытое акционерное общество «МРСК Урала».
| Компания* | Выручка, млрдМиллиард руб. | Чистая прибыль, млрдМиллиард руб. | Выручка, млрдМиллиард руб. | Прибыль за год, млрдМиллиард руб. | Капитализация, млрдМиллиард руб. на 30.12.2021 | Объем торгов, млрдМиллиард руб. за 2021 |
| РСБУРоссийские стандарты бухгалтерского учета | МСФОМеждународные стандарты финансовой отчетности | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Россети Московский регион | 182,0 | 11,6 | 184,7 | 10,5 | 60,3 | 2,1 |
| Россети Ленэнерго | 93,4 | 19,8 | 93,5 | 15,5 | 87,2 | 12,2 |
| Россети Волга | 64,8 | 0,12 | 64,9 | 0,98 | 9,4 | 1,0 |
| Россети Северо-Запад | 45,8 | 1,1 | 50,3 | -0,88 | 4,9 | 0,7 |
| Россети Северный Кавказ | 34,6 | -14,2 | 34,6 | -27,9 | 23,9 | 0,2 |
| Россети Сибирь | 60,6 | 1,1 | 60,7 | 0,7 | 33,0 | 1,6 |
| Россети Урал | 82,7 | 5,2 | 96,5 | 3,8 | 15,4 | 0,6 |
| Россети Центр | 103,2 | 4,1 | 108,1 | 4,4 | 17,4 | 3,4 |
| Россети Центр и Приволжье | 106,4 | 10,6 | 106,7 | 9,95 | 26,0 | 5,9 |
| Россети Юг | 41,5 | 2,1 | 43,4 | -3,7 | 6,9 | 0,5 |
| Россети Кубань | 57,7 | 1,7 | 58,0 | 1,9 | 22,3 | 0,06 |
| Компания* | Выручка, млрдМиллиард руб. | Чистая прибыль, млрдМиллиард руб. | Выручка, млрдМиллиард руб. | Прибыль за год, млрдМиллиард руб. | Капитализация, млрдМиллиард руб. на 30.12.2021 | Объем торгов, млрдМиллиард руб. за 2021 |
| РСБУРоссийские стандарты бухгалтерского учета | МСФОМеждународные стандарты финансовой отчетности | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Россети Московский регион | 182,0 | 11,6 | 184,7 | 10,5 | 60,3 | 2,1 |
| Россети Ленэнерго | 93,4 | 19,8 | 93,5 | 15,5 | 87,2 | 12,2 |
| Россети Волга | 64,8 | 0,12 | 64,9 | 0,98 | 9,4 | 1,0 |
| Россети Северо-Запад | 45,8 | 1,1 | 50,3 | -0,88 | 4,9 | 0,7 |
| Россети Северный Кавказ | 34,6 | -14,2 | 34,6 | -27,9 | 23,9 | 0,2 |
| Россети Сибирь | 60,6 | 1,1 | 60,7 | 0,7 | 33,0 | 1,6 |
| Россети Урал | 82,7 | 5,2 | 96,5 | 3,8 | 15,4 | 0,6 |
| Россети Центр | 103,2 | 4,1 | 108,1 | 4,4 | 17,4 | 3,4 |
| Россети Центр и Приволжье | 106,4 | 10,6 | 106,7 | 9,95 | 26,0 | 5,9 |
| Россети Юг | 41,5 | 2,1 | 43,4 | -3,7 | 6,9 | 0,5 |
| Россети Кубань | 57,7 | 1,7 | 58,0 | 1,9 | 22,3 | 0,06 |
Источник данных: открытые источники (столбцы 2-5), Московская биржа (столбцы 6-7).
[1] Источник данных: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/24_18-02-2022.htm
[2] Источник данных: https://gks.ru/bgd/regl/b21_01/Main.htm
[3] Источник данных: https://economy.gov.ru/material/directions/makroec/ekonomicheskie_obzory/
[4] Источник данных: https://cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/